美国就业增长不及预期，美元跌至四个月低点

2 月非农就业报告：新增就业低于预期，失业率小幅上升

2025 年 2 月，美国经济新增 151,000 个就业岗位，低于市场预期的 170,000，但较 1 月修正后的 125,000 有所改善。然而，失业率从 4.0% 小幅上升至 4.1%，显示劳动力市场出现轻微疲软迹象。

(美国非农就业数据，来源：Trading Economics)

非农就业行业表现：政府部门就业下降

联邦政府就业减少 10,000 人，反映出特朗普总统“政府效率部”（DOGE）计划对联邦雇佣政策的初步影响，该计划旨在缩减政府部门招聘规模。

相比之下，私营部门表现参差不齐——“医疗与社会援助” 行业新增 70,000 个岗位，“运输服务” 增加 45,000 个职位。然而，零售业 和 餐饮服务业 表现不佳，分别减少 35,000 个岗位，可能受到移民政策变化的影响。

失业率小幅上升

失业率上升至 4.1%，主要由于 离职人数增加，表明更多人失去或主动离开工作岗位。此外，重新进入劳动力市场的失业者数量有所减少。

(美国失业率，来源：Trading Economics)

尽管如此，自 2024 年 5 月以来，失业率始终在 4.0% 至 4.2% 之间波动，显示就业市场总体仍保持稳定。然而，就业市场的轻微疲软，加上特朗普政府政策的不确定性，仍是投资者关注的焦点。

美元指数展望：空头压力持续

最新非农就业数据公布后，美元指数（DXY）延续跌势，加剧了市场对美国经济放缓的担忧，进一步拖累美元表现。

(美元指数日线图分析；来源：TradingView)

从技术角度来看，DXY 依然处于下行趋势，但目前接近 103.50 附近的关键支撑位。这可能引发短期反弹或盘整走势，市场关注焦点将转向本周即将公布的美国消费者价格指数（CPI）报告。

此外，投资者可能会在美联储 3 月利率决议公布前保持观望，等待进一步的政策指引。

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