美国通胀飙升，美联储坚守利率立场

通胀升温，关税加剧不确定性

1月，美国消费者价格指数（CPI）录得近1.5年来最大涨幅，进一步巩固了美联储对降息的谨慎态度，以应对经济不确定性。据美国劳工统计局（BLS）数据，CPI当月上涨0.5%，为2023年8月以来最大增幅，前值上涨0.4%。

（美国CPI环比走势图，来源：Forex Factory）

（美国CPI同比走势图，来源：Forex Factory）

住房成本（包括酒店和汽车旅馆）上涨0.4%，占CPI涨幅的近30%。食品价格上涨0.4%，其中杂货价格飙升0.5%，鸡蛋价格更是暴涨15.2%，创2015年6月以来最大涨幅。部分通胀上升被归因于企业年初提价，例如处方药价格创纪录上涨，以及汽车保险费增加。

与此同时，特朗普政府的经济政策面临持续高通胀的挑战。尽管特朗普曾承诺降低物价，但高通胀可能影响其税改和大规模移民驱逐计划，这可能导致劳动力短缺并推高工资。此外，他提议的关税政策，包括将钢铁和铝关税提高至25%，可能在抑制经济增长的同时推高通胀，使美联储的决策更加复杂。

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