上週，川普總統宣布的全面關稅政策，即「解放日」宣布，震動了全球市場。這一範圍廣泛的關稅引發了全球貿易戰升級的恐慌，並加劇了全球衰退的潛在擔憂。 關稅引發衰退擔憂 川普的關稅政策，在「解放日」時宣布，開啟了對幾乎所有美國貿易夥伴徵收高額關稅的大門。這加劇了對全球貿易中斷的擔憂，進一步加深了對全球經濟，尤其是美國經濟的憂慮。 該宣布引發了關於生產和貿易放緩的擔憂，這可能導致更廣泛的經濟衰退。 作為回應，中國已經開始報復。2025年4月4日，中國宣布將於2025年4月10日起，對所有美國進口商品徵收34%的報復性關稅。這一舉動標誌著世界兩大經濟體之間的貿易緊張局勢顯著升級。 美股是調整還是熊市？ 全球股市上週出現劇烈拋售，創下自2022年高通脹時代全球緊縮周期以來最嚴重的週度跌幅。美國股市受到特別重創，標準普爾500指數（S&P 500）在短短四個交易日內下跌近15%。 這引發了一個關鍵問題：這僅僅是短期回調，還是股市已正式進入熊市？ 從技術角度來看，市場調整通常定義為從近期高點回調10%以內，且在更廣泛的上升趨勢中。然而，當損失超過20%時，通常意味著市場已進入熊市，反映出更深層次的結構性問題和更長時間的下行風險。 截至目前，標準普爾500指數已經從2月的歷史新高下跌超過20%，根據大多數定義，這確認了美國股市已不再處於調整區間——它已正式進入熊市。 （VIX恐慌指數，周線圖；來源： Ultima Market MT5） 此外，市場的「恐慌指標」——波動指數（VIX）飆升至自2020年疫情以來的最高水平，短暫接近40點。這一水平通常標誌著市場情緒中的恐懼和強烈悲觀情緒。 美股歷史熊市回顧 回顧過去十年，美國股市，尤其是標準普爾500指數，經歷了三次主要的熊市： (S&P500, 周線圖分析；來源：Ultima Market MT5) 雖然2020年的疫情崩盤由短期恐慌驅動，但2018年和2022年的熊市則由更廣泛的基本面問題引發。這兩次熊市更接近當前的情況，在全球貿易中斷和其對全球經濟影響的擔憂中，恐懼可能不僅僅是暫時的衝擊，而是更深層的憂慮。 長期熊市？取決於未來走向 這是否是長期熊市的開始，還是僅僅是一次短期衝擊？目前仍難下定論，但我們可以確定的是，美國股市已進入熊市區間。市場是否進一步下跌或企穩，將取決於關鍵發展因素。需要關注的兩個主要因素： 儘管當前的市場調整令人擔憂，但需要記住的是，市場通常會經歷波動期——尤其是在不確定性加劇時。 全球經濟和金融市場的前景仍然被不斷上升的衰退憂慮所籠罩，投資者應保持警惕，以防進一步的下行風險。隨著焦點從貿易戰緊張局勢轉向經濟數據，本週的報告可能為市場的下一步走勢提供寶貴的線索。 標準普爾500指數技術展望 標準普爾500指數在上週經歷了大規模拋售，創下了15個月來的最低點，基本上抹去了2024年所有的漲幅。這個水平尤為重要，因為它是去年牛市上漲的突破點。 (S&P500, 日線圖分析；來源：Ultima Market MT5) 目前該指數正測試一個關鍵支撐區間，若市場保持相對平靜且沒有新的重大高影響事件，短期內可能會出現技術性反彈。 然而，任何反彈的上行空間可能都會受到限制。鑒於全球市場前景仍缺乏樂觀情緒，且技術趨勢或投資者情緒沒有明顯變化，熊市可能不會很快結束。 熊市已成定局！ 總之，全球市場仍面臨下行風險。雖然短期反彈可能發生，但超過20%的跌幅表明市場可能已被超賣。然而，必須記住，低點總是可能更低，這是金融市場不變的法則。 除非市場情緒發生顯著變化，否則美國股市——以及可能的全球市場——可能仍會處於熊市階段。 免責聲明 本文所含評論、新聞、研究、分析、價格及其他資料僅供參考，旨在幫助讀者了解市場形勢，並不構成投資建議。Ultima Markets已采取合理措施確保資料的准確性，但不能保證資料的絕對准確性，並可能隨時更改，恕不另行通知。Ultima Markets對于因直接或間接使用或依賴此類資料而可能導致的任何損失或虧損（包括但不限于利潤損失）不承擔責任。

今日Ultima Markets 為您帶來了 2025年 4月 8日的美元兌日元深入分析。 美元兌日元基本面分析 美元兌日元技術分析 美元兌日元日線圖表分析 （美元兌日元的日線圖，來源Ultima Markets MT5） 美元兌日元1小時圖表分析 （美元兌日元1小時圖，來源Ultima Markets MT5） 美元兌日元樞紐線指標 （美元兌日元的30分鐘圖，來源Ultima Markets APP） 免責聲明  本文所含評論、新聞、研究、分析、價格及其他資料只能視作一般市場資訊，僅為協助讀者瞭解市場形勢而提供，並不構成投資建議。Ultima Markets已採取合理措施確保資料的準確性，但不能保證資料的精確度，及可隨時更改而毋須作出通知。Ultima Markets不會為直接或間接使用或依賴此等資料而可能引致的任何虧損或損失（包括但不限於任何盈利的損失）負責。 

2025年4月7日，美中貿易緊張局勢進一步升級，標誌著近期的關稅上調及報復性措施。 美中貿易戰加劇 2025年4月2日，川普總統宣布“解放日”，對大多數國家的進口商品徵收10%的普遍關稅，並對特定國家加徵額外關稅，其中包括對中國商品加徵34%的關稅，定於4月9日生效。 中國對美國的關稅措施做出了報復，宣布自4月10日起，對所有美國進口商品加徵34%的關稅。中國商務部誓言“斗爭到底”，並將實施進一步的報復性措施以保護其經濟利益。 然而，川普進一步威脅，如果中國不在4月前撤回其34%的報復性關稅，將額外加徵50%的關稅，這可能使對中國商品的總關稅提高到104%。 市場憂慮情緒加劇 由於貿易緊張局勢升級，全球市場經歷了顯著的波動。然而，週一全球股市保持相對平靜，主要股指在混合情緒中略有反彈。 儘管出現反彈，但美中之間不斷加劇的貿易緊張局勢仍然對市場穩定性構成風險。 人民幣兑美元走弱 在川普威脅加徵關稅以及中國隨後對向美方出口稀土礦物和技術實施出口管制後，USDCNH進一步暴漲。 此外，中國人民銀行（PBOC）正在考慮降息以降低借貸成本並刺激國內需求，這也導致人民幣相對於美元的持續貶值。 （USDCNH，日線圖；來源：Ultima Market MT5） 美元兌離岸人民幣匯率已攀升至多個月來的高點。 儘管市場預期人民幣將大幅貶值，但中國人民銀行仍將人民幣的中間價設定在7.198，較美元貶值僅0.1%。這一謹慎的舉措旨在平衡出口競爭力和金融穩定性。因此，離岸人民幣匯率預計在短期內將維持在當前區間內。 免責聲明 本文所含評論、新聞、研究、分析、價格及其他資料僅供參考，旨在幫助讀者了解市場形勢，並不構成投資建議。Ultima Markets已采取合理措施確保資料的准確性，但不能保證資料的絕對准確性，並可能隨時更改，恕不另行通知。Ultima Markets對于因直接或間接使用或依賴此類資料而可能導致的任何損失或虧損（包括但不限于利潤損失）不承擔責任。

上週，全球市場因特朗普主導的貿易政策最新發展而動盪不安。他政府宣布的全面關稅引發了金融市場的一波波動。 作為對不斷加劇的貿易緊張局勢的回應，中國對所有美國進口商品徵收了34%的報復性關稅，進一步加劇了全球經濟衰退的擔憂。 澳元：表現最差的主要貨幣 貿易緊張局勢升級對澳元（AUD）造成了沉重打擊，澳元兌美元跌至0.5930，為2020年4月新冠疫情高峰時以來的最低水平。 澳元兌避險貨幣日圓和瑞士法郎也出現了大幅下跌，週五一天內貶值超過5%。這一急劇下跌主要歸因於澳大利亞與中國的緊密經濟關係以及其作為全球主要出口國的角色。隨著全球貿易在增加關稅的壓力下受擠，澳大利亞的出口需求，尤其是大宗商品，預計將下降，從而對澳元施加更大的下行壓力。 作為風險敏感型貨幣，澳元在貿易不確定性上升的背景下，受到投資者回避風險資產的嚴重影響。新西蘭元（NZD）也因相似的經濟暴露遭遇嚴重損失，成為表現最差的貨幣之一。 全球風險偏好與澳洲聯儲前景 貿易緊張局勢的加劇促使市場進入風險規避模式，投資者紛紛避開如澳元（AUD）等風險資產。隨著全球市場繼續因關稅和貿易政策而面臨不確定性，澳元承受著更大的壓力。 考慮到這些挑戰，澳洲聯儲（RBA）可能會採取更加寬鬆的貨幣政策。雖然澳洲聯儲在2月降息，但在最近一次會議中選擇暫停，表示將繼續關注全球不確定性後再決定是否進一步降息。如果通脹持續放緩且經濟疲軟，澳洲聯儲可能會採取行動刺激增長。 澳洲聯儲降息或鴿派言辭的可能性可能進一步施加下行壓力，尤其是在澳元已面臨美元和避險貨幣（如日元和瑞士法郎）的壓力情況下。 澳元前景展望 短期內，澳元的前景依然黯淡。隨著全球貿易在不斷加劇的關稅壓力下受到影響，澳大利亞經濟面臨重大挑戰，尤其是在澳洲作為出口導向型的經濟體。 （澳元兌美元，4小時圖表分析；來源：Ultima Markets MT5） 從技術角度來看，澳元/美元對在過去一週出現急劇下降。接下來的關鍵支撐位在0.5900附近，如果更廣泛的風險規避情緒持續，可能會進一步下跌。上行方面，阻力位在0.6100 – 0.6110之間。 然而，鑑於全球貿易持續的不確定性，澳元的最低阻力路徑仍然傾向於下行。 免責聲明 本文所含評論、新聞、研究、分析、價格及其他資料僅供參考，旨在幫助讀者了解市場形勢，並不構成投資建議。Ultima Markets已采取合理措施確保資料的准確性，但不能保證資料的絕對准確性，並可能隨時更改，恕不另行通知。Ultima Markets對于因直接或間接使用或依賴此類資料而可能導致的任何損失或虧損（包括但不限于利潤損失）不承擔責任。

2025年3月，美國ISM服務業採購經理人指數（PMI）從2月的53.5大幅下降至50.8。雖然該數值仍高於代表擴張的50門檻，但這標誌著過去九個月以來服務業增長最緩慢的一次。 （美國ISM服務業PMI；來源：ISM） （美國持續申領失業救濟人數；來源：美國勞工部） 在勞動力市場方面，截至2025年3月22日當週，持續申領失業救濟人數升至1,900,000人，創下疫情以來新高。同時，截至3月29日當週，初請失業金人數為219,000人。 關稅影響的初步跡象？ 近期經濟活動放緩，加上勞動市場壓力加劇，引發外界對川普最新宣布的關稅政策，可能對美國整體經濟造成衝擊的擔憂。 根據ISM服務業商業調查委員會的回饋，本月回報採購成本上升的企業顯著增加，而主要原因正是新關稅的實施。 雖然目前關稅的全面影響尚未完全顯現，但近期疲軟的經濟數據可能是成本上升與物價壓力初步發酵的跡象。 市場聚焦美國非農就業報告 投資者目前聚焦即將公布的3月份非農就業數據與失業率。 外界急切想知道美國經濟——尤其是就業市場——是否仍具有韌性。雖然完整的關稅措施預計將於4月起正式生效，但如果3月的就業數據持續放緩，市場恐將進一步擔憂經濟衰退的風險升高。 技術面展望：美元指數跌至7個月新低 隨著市場對川普關稅可能引發經濟放緩的擔憂升溫，美元指數（DXY）延續跌勢，跌至七個月低點，投資情緒受到明顯壓力。 （美元指數，日線圖；來源：Ultima Markets MT4） 從技術面來看，美元指數目前已失守102.00整數關口，為自2024年10月以來最低水準。若後續經濟數據持續疲弱，美元指數可能進一步下探100.00心理支撐位。 免責聲明 本文所含評論、新聞、研究、分析、價格及其他資料僅供參考，旨在幫助讀者了解市場形勢，並不構成投資建議。Ultima Markets已采取合理措施確保資料的准確性，但不能保證資料的絕對准確性，並可能隨時更改，恕不另行通知。Ultima Markets對于因直接或間接使用或依賴此類資料而可能導致的任何損失或虧損（包括但不限于利潤損失）不承擔責任。

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4月2日，美國總統川普宣布一項全面的「對等」關稅計畫，稱為「解放日」（Liberation Day），旨在解決貿易失衡問題並促進國內製造業發展。 「解放日」關稅政策 川普政府公佈了針對所有國家的對等關稅，包括美國最親密的貿易夥伴，並表示這些措施對於保護美國產業和勞工免受不公平競爭至關重要。 「解放日」關稅政策的核心內容： （對等關稅圖表；來源：白宮） 「解放日」關稅標誌著美國貿易政策的重大轉變，政府強調經濟獨立性以及對國內產業的保護。隨著國際社會的反應展開，這一系列措施的全面影響將逐步顯現。 國際反應不一 該公告引發了不同的國際反應。澳洲與英國等盟國對潛在的經濟影響表示擔憂，並正在尋求外交途徑解決關稅問題。同時，一些受影響的國家正在考慮採取報復性措施。 經濟學家警告稱，這些關稅可能導致美國消費者物價上漲並加劇通膨，同時引發相關國家的報復性貿易行動，甚至可能升級為更廣泛的貿易衝突。 黃金飆升至歷史新高 作為避險資產的黃金，在市場對潛在貿易戰的擔憂加劇後，再次飆升至歷史新高。該貴金屬在消息發布後漲至每盎司3,167美元，隨後出現小幅回調。 （黃金4小時圖；來源：Ultima Markets MT4） 與此同時，衡量美元強弱的美元指數（DXY）跌至七個月低點，因投資者紛紛轉向避險資產。日圓與瑞士法郎這兩種傳統避險貨幣對美元大幅升值。 免責聲明 本文所含評論、新聞、研究、分析、價格及其他資料僅供參考，旨在幫助讀者了解市場形勢，並不構成投資建議。Ultima Markets已采取合理措施確保資料的准確性，但不能保證資料的絕對准確性，並可能隨時更改，恕不另行通知。Ultima Markets對于因直接或間接使用或依賴此類資料而可能導致的任何損失或虧損（包括但不限于利潤損失）不承擔責任。

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在4月1日的會議上，澳大利亞儲備銀行（RBA）維持現金利率目標在4.1%，符合市場預期，此前在2月進行了一次四年來的首次降息。 澳洲聯儲：準備“應對” 澳洲聯儲指出，自2022年高峰以來，通脹已顯著下降，這得益於更高的利率使需求和供應之間達到了更好的平衡。 然而，委員會強調，必須持續保持信心，認為通脹會可持續地回歸到目標區間的中點。 此外，澳洲聯儲強調，面對全球風險，特別是美國關稅對全球增長的潛在負面影響，它準備採取應對措施。 這種謹慎的態度反映出對貿易中斷的擔憂，以及這些中斷可能對澳大利亞這個高度依賴貿易的經濟體造成的影響。未來的政策決策將依賴於對勞動力市場狀況、通脹趨勢以及全球貿易發展的持續評估。 鴿派還是鷹派？ 雖然澳洲聯儲沒有暗示會立即降息或明確的政策路徑，但其信息依然有所混雜。澳洲聯儲行長米歇爾·布洛克（Michele Bullock）表示，雖然委員會在此次會議中並未 “明確” 考慮降息，但它仍在密切關注可能影響國內經濟狀況的國際形勢。 然而，提到“準備應對”全球風險以及承認通脹降溫的表述表明，澳洲聯儲的立場傾向於更鴿派，Ultima Markets高級分析師Shawn表示。 “與2月降息前的立場相比，這無疑更加鴿派。如果4月底發布的季度消費者物價指數（CPI）顯示通脹有顯著下降，我們可能會在2025年中期看到下一次降息” ，Shawn補充道。 總體而言，此次會議被視為澳洲聯儲發出的鴿派信號，但未來政策決策的方向將取決於澳大利亞未來的經濟數據。 澳洲聯儲將於2025年4月3日發布《金融穩定報告》，為市場提供有關經濟狀況和潛在風險的進一步見解。 市場反應：澳元保持穩定 儘管澳洲聯儲的言辭略顯鴿派，但混雜的信號使澳元在利率決議後對主要貨幣保持穩定。 （澳元兌美元，4小時圖分析；來源：Ultima Markets MT4） 澳元兌美元短暫跌破近期區間，但很快反彈。由於缺乏強勁的市場催化劑，加上全球貿易情緒的近期降溫，風險敏感型的澳元保持穩定。 從技術角度來看，預計AUDUSD將在0.63200到0.62600的區間內波動，除非市場情緒發生明顯變化，導致突破。 免責聲明 本文所含評論、新聞、研究、分析、價格及其他資料僅供參考，旨在幫助讀者了解市場形勢，並不構成投資建議。Ultima Markets已采取合理措施確保資料的准確性，但不能保證資料的絕對准確性，並可能隨時更改，恕不另行通知。Ultima Markets對于因直接或間接使用或依賴此類資料而可能導致的任何損失或虧損（包括但不限于利潤損失）不承擔責任。

今日Ultima Markets 為您帶來了 2025年 3月 28日的白銀深入分析。 白銀基本面分析 白銀技術分析 白銀日線圖表分析 （白銀的日線圖，來源Ultima Markets MT4） 白銀1小時圖表分析 （白銀的1小時圖，來源Ultima Markets MT4） 樞紐線指標 （白銀的30分鐘圖，來源Ultima Markets APP） 免責聲明  本文所含評論、新聞、研究、分析、價格及其他資料只能視作一般市場資訊，僅為協助讀者瞭解市場形勢而提供，並不構成投資建議。Ultima Markets已採取合理措施確保資料的準確性，但不能保證資料的精確度，及可隨時更改而毋須作出通知。Ultima Markets不會為直接或間接使用或依賴此等資料而可能引致的任何虧損或損失（包括但不限於任何盈利的損失）負責。