降息期待落空 人民幣升勢止步 

美元兌離岸人民幣匯率在中美貨幣政策分歧預期中達到高點，本週由於中國人民銀行維持主要利率不變，人民幣走弱，自六個月高點回落至7.13左右。 

具體而言，儘管人行進一步寬鬆政策的壓力越來越大，但其仍將一年期和五年期貸款市場報價利率分別穩定在3.45%和4.2%。 中國經濟在疫情封鎖後復甦的過程中遇到了困難，通貨緊縮力量和經濟成長放緩引發降息和其他刺激政策的呼聲。 然而，中國人行此次未採取任何行動，人民幣因而兌其他貨幣貶值。 

為使經濟回復正軌，市場預期中國人行將在明年某個時點降息。 分析師也建議人行可降低銀行存款準備金，以確保金融體系流動性充裕。 先前由於投資人押注聯準會在 2024 年轉向降息，而日本央行維持超寬鬆政策，人民幣兌美元匯率迎來升勢，本週人行按兵不動，為人民幣的升值按下暫停。 中國和美國貨幣政策間的拔河將繼續決定未來一年人民幣的走勢。 

(USDCNH半年線圖) 

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