歐洲央行降息 25 個基點，關注成長風險

歐洲央行降息 25 個基點，關注成長風險

3 月 6 日，歐洲央行（ECB）公布了最新的利率決議與主要貨幣政策措施。如市場普遍預期，央行將三大關鍵利率下調 25 個基點：

• 存款便利利率：2.50%
• 主要再融資利率：2.65%
• 邊際貸款便利利率：2.90%

由於此次降息已被市場充分消化，投資者的焦點轉向歐洲央行的貨幣政策聲明及其對經濟前景的評估。

歐洲央行經濟展望

關於通膨前景，歐洲央行預計核心通膨將穩定在 2% 的中期目標附近。然而，國內通膨仍然偏高，主要受到工資與物價調整滯後的影響。儘管薪資成長有所放緩，但企業利潤仍在吸收部分通膨壓力。

同時，歐洲央行下調了 GDP 成長預測，反映出出口疲弱及投資低迷，主因是貿易政策的不確定性增加：

• 2025 年：0.9%
• 2026 年：1.2%
• 2027 年：1.3%

歐洲央行新聞發布會重點

在利率決議後的記者會上，歐洲央行總裁 克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde） 討論了多項關鍵議題，包括全球貿易緊張局勢與美國前總統川普關稅政策帶來的經濟不確定性：

• 貿易緊張局勢：拉加德強調，關稅上升可能對全球貿易造成負面影響，進一步加劇經濟不確定性。
• 全球不確定性：她形容當前經濟環境充滿「極端不確定性」（phenomenal uncertainty），暗示歐洲央行可能會在未來幾次會議中暫停降息。
• 財政政策：歐洲央行正密切關注德國及歐盟的財政支出計畫，這可能對經濟成長帶來支撐作用。
• 成長風險：經濟風險仍然偏向下行，貿易緊張局勢是主要威脅。
• 通膨風險：財政支出計畫可能透過提升總需求來推高通膨，但仍存在下行風險。

歐洲央行政策展望

歐洲央行的核心關注點仍然是全球貿易不確定性對歐元區經濟成長的影響。儘管通膨已接近央行目標，決策者的焦點已逐漸轉向促進經濟成長，而不僅僅是貨幣寬鬆政策。

然而，歐洲央行仍對通膨風險保持謹慎態度，並強調未來的貨幣政策將「依賴數據，逐次會議決定」，避免對任何降息路徑做出預先承諾。

這種謹慎立場使得本次降息被市場解讀為 「鷹派降息」。

歐元/美元因歐央行鷹派立場上揚——後續是否仍有上行空間？

本週，歐元/美元強勢上漲，受到市場對德國與歐盟財政支出計畫的樂觀預期，以及美元疲弱的影響。歐洲央行的鷹派立場可能在短期內進一步支撐歐元。

（EUR/USD 4 小時圖分析；來源：TradingView）

從技術面來看，EUR/USD 近期展現強勁漲勢，接近 1.0800 關口。整體多頭趨勢仍然保持完好，在歐洲央行的偏鷹派態度下，匯價可能繼續走高。

然而，投資者需留意短期回調的風險。關鍵支撐水準關注 1.0700 和 1.0610，若出現回檔，這些區域可能提供強勁支撐。

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