通脹突然增速，加國減息報憂 

加拿大5月通脹率年增2.9%，意外從4月報的三年低點2.7% 大幅攀升。 市場原預期該數據可放緩至2.6%。 再者，通脹率錄得月增0.6%。 雖然物價水平符合加拿大央行的預測，即今年上半年通脹年率維持在3% 附近，但滯脹趨勢對預期寬鬆政策形成不小挑戰。 

有幾個關鍵因素導致通貨膨脹轉熱。 航空運輸價格漲 4.5%，以致運輸成本上升 3.5%，高於 4 月的 3.1%。 食品價格增 2.4%，高於上月的 2.3%；食品雜貨費用漲 1.5%，高於上月的 1.4%，這是自 2023 年 6 月以來首見加速。 健康和個人護理費用增加明顯達 3.6%，高於4月的 3%。 家用品、家具和設備成本下降幅度縮小（-1.5% vs -2.1%）。 住房成本依然居高不下，高達 6.4%，但沒有進一步加劇。   

隨著加拿大通脹率意外上升，加幣兌美元匯率升至1.365，攀到6月3日以來高點。 本月加拿大央行將利率下調25個基點至4.75%，並表示通脹繼續如預期放緩，可能會進一步降息。 然而，物價意外回溫可能促使加拿大央行在下一步採取更謹慎觀望態度。 

(通脹率YoY%，加拿大統計局) 

(USDCAD日線圖) 

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