加密货币的牛市终于要来了吗？

自从去年知名加密货币交易所FTX爆雷以来，加密货币今年的市场行情可谓一波三折。首先是在FTX爆雷后，比特币、以太坊等主流加密货币的价格一路下挫，大有一番要被时代抛弃的迹象。可随后，市场上又出现了加密货币ETF、比特币即将减半等利好消息，逐步扭转了行情颓势。 

虽然当前行情还算不上相当火爆，比特币价格也较其巅峰的61,000多美元的水平相去甚远，但是不少金融机构和专业人士却都纷纷表示，以比特币为代表的加密货币市场明年很有可能将迎来大牛市行情。例如，渣打银行就曾在今年7月表示，比特币价格有望在2024年涨至120,000美元；而被称为女股神的“木头姐”更是表示，比特币价格有可能在2030年突破100万美元。在可能的牛市行情吸引下，似乎加密货币市场已经在等待一个能够引爆行情的契机，以致于今年10月中旬，一则贝莱德比特币ETF已被批准的假消息，都在短时间内迅速拉升了行情走势。 

那么究竟是什么原因导致了上述牛市行情的预期呢？这些机构和人士的牛市预测究竟是有理有据，还是随口一说呢？本文就将深入解析加密货币市场是否将在不远的未来迎来牛市。 

比特币减半时刻即将到来 

比特币或将迎来牛市行情的第一个理由在于“减半”。 

所谓的比特币减半，就是指比特币区块奖励减半的过程，即挖矿者获得的比特币数量减半。说的再简单一点，就是减半之后，市场上的能够产出的比特币少了一半，相当于卖方少了一半，但是买方却基本稳定。那么在这种供小于求的效应影响下，比特币价格就很有可能因此获得抬升，这是一个很简单的经济学原理。 

事实上，从过往的历史数据上看，比特币每次减半之后，其价格也的确迎来了不小的涨幅。下图所显示的正是比特币历史上已经发生的三次减半时刻。由下图可知，首次减半发生于2012年11月28日，其后比特币价格便水涨船高，最终此轮涨幅高达9,552.85%。第二次减半发生在2016年7月9日，最终涨幅高达3,055.08%。第三次减半发生于2020年5月11日，最终涨幅达791.71%。而第四次减半，预计将发生在2024年的4月左右，届时或将再度引发比特币价格的新一轮上涨。 

比特币此前三次“减半”后的价格走势

加密货币ETF初见端倪 

今年6月15日，美国的基金管理巨头贝莱德（BlackRock）向美国证券交易委员会（SEC）提交了比特币现货ETF的申请。虽然目前申请尚未正式批准，但目前市场显然更倾向于押注此次比特币ETF的申请最终能够成功获批。而就在10月，贝莱德的现货比特币ETF——iShares Bitcoin Trust，已经在美国证券存托清算公司（DTCC）备案。这也因此造成比特币价格在前段时间迅速提升。 

截止今年10月27日，比特币价格近一个月走势。 

以往对于比特币以及其他加密货币的投资，大多数时候仅局限于币圈内部，吸纳的资金量和股市、债券等传统金融产品相比，其实较为有限。可一旦ETF获批，那么势必吸引更多币圈外的大量资金入场。而这同样大概率将推升比特币等数字货币的价格。 

同样在今年6月，美国顶级资产管理公司富达（Fidelity）联合数家华尔街巨头机构，共同推出了加密货币交易所EDX。该交易所当前支持4种加密货币的交易，分别是BTC、ETH、LTC以及BCH。这更是进一步反映出华尔街主流开始愈发将比特币为代表的加密货币视作一种可被接受的金融资产。 

不过需要注意的是，目前华尔街主流更多地还是认可比特币这种加密货币市场中的主流货币。而其他大多数加密货币其实仍然不受认可，尤其是那些动不动就暴涨暴跌的山寨币。例如美国SEC的主席——Gary Gensler，他便是主要认可比特币应当作为一种“商品”，而其他大多数数字货币则应当作为一种“证券”来进行监管。 

因此整体来看，比特币当前已经大概率被美国认定为一种“商品”资产，相当于“数字黄金”一般的存在。在这个共识下，未来或将有很多比特币ETF上线，有望引发新一轮的比特币牛市。 

明年市场环境有望好转，但不可掉以轻心 

在过去的两年中，受困于美联储不断加息，全球大多数金融市场的表现都谈不上乐观。虽然今年迄今比特币的价格已经涨逾120%，但这主要得益于比特币减半以及相关ETF或将出台的利好消息。换言之，如果未来美元转为降息，那么无疑将在更大程度上引发比特币价格上涨的可能性。毕竟处于利率高位的美元，会限制大量资金进入股票、商品、加密货币等其他风险资产。 

不过值得注意的是，虽然当下看似一切因素都在对于明年加密货币市场的大行情构成支撑，但这并非意味着投资者已经可以完全高枕无忧了。 

近一个月来，受到各种有关ETF、减半等利好消息的影响，比特币、以太坊等主流加密货币的价格已经出现较大幅度的上扬。例如，比特币价格今年迄今上涨逾120%，而以太坊价格今年迄今上涨约67%（截至撰稿时）。可以说，加密货币的行情已经摆脱了此前低迷的情绪，并明显表现出了上扬趋势。根据alternative.me，当前加密货币的恐惧&贪婪指数（Fear & Greed Index）已经升至71。 

因此，我们有理由认为，在当前积极的市场情绪推动下，比特币等加密货币行情有可能持续走高。不过等真正到了减半、ETF推出等事件正式落地，加密货币市场反而有可能出现“买预期、卖事实”的情况，即利多出尽转而利空，届时价格水平反而有可能因为遭遇大量抛售而反转下行。 

下图所显示的，是近1年来涌入加密货币交易所的比特币、以太坊以及USDT的资金量变化。篮圈所表示的正是当前节点。每当有大奖资金涌入交易所时，往往说明投资者希望在交易所出售加密货币，从而造成抛售压力，造成价格水平下行。而目前涌入交易所的比特币资金量已经接近近1年来的高位，因此在短期内，比特币或许在没有等到减半和ETF落地之前，就有可能面临一波较大幅度的价格回调。 

总之，加密货币市场在中长期看来，的确有着较为可靠的支撑因素，有可能支撑其价格水平长期上行。不过短期而言，投资者需要密切关注当前链上数据，避免在回调突然出现时措手不及。 

免责声明 

本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料只能视作一般市场资讯，仅为协助读者了解市场形势而提供，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的精确度，及可随时更改而毋须作出通知。Ultima Markets不会为直接或间接使用或依赖此等资料而可能引致的任何亏损或损失（包括但不限于任何盈利的损失）负责。